澳元/美元或继续创出十年新低

Source: Dukascopy Bank SA
© Chinese Forex chart
进入10月份的第一个交易日,澳洲联储率先打响了宽松第一枪,宣布降息25个基点,同时这也是他们自今年6月份以来,近4个月的第3次降息。消息发布后,澳元/美元短线先向上跳涨超过30个点至0.6775附近,随后由于在政策声明中澳联储措辞总体偏向鸽派,汇价在回吐了所有涨幅并出现大幅回落,一度失守0.6700整数关口,再度逼近10年低位。  

在政策声明中,澳洲联储提示目前全球经济前景风险倾向下行,若有必要,将进一步放宽政策。通胀方面,预计2020年潜在通胀将略低于2%,主要原因在于薪资增速受限,而此次降息旨在支撑就业以及薪资增长,预计2021年通胀将略高于2%。在经济展望方面,澳联储认为目前经济依旧存在闲置产能,就业增长可能放缓,消费前景是未来主要的不确定性来源。但是澳联储认为经济的温和转折点似乎已经到来,低利率、近期的减税、基础设施支出以及房地产企稳迹象支撑了经济前景。   

随后,在下午的新闻发布会上,澳洲联储主席洛威重申了目前全球经济面临着明显的下行风险。他强调了目前全球的主要问题是地缘政治的不确定性,而这种不确定性影响了投资和供应链。因此,目前各国央行都已经开始降息以防范经济明显放缓的可能性,并且央行委员会承认货币政策仍然有效。值得一提的是,洛威强调了就业和通胀的进展比预期的要慢,而影响全球投资意愿低迷的因素主要是政府,而非央行。而今天的降息将有助于就业和通胀进展加快。同时,他表示不能忽视全球经济趋势及其对国内经济的影响,委员会已经讨论了全球金融体系震荡的可能性。   

洛威讲话后,澳元/美元维持在0.67整数关口附近维持弱势震荡。考虑到近期美元持续强势上攻,加上澳联储持续鸽派的货币政策,预计该货币对将继续维持弱势震荡格局。目前,汇价短线上方阻力位在0.6735附近,而下方0.6675近十年低点屡次被考验后,不排除在不久的未来被向下击穿的可能性。因此,中短线建议以逢高做空澳元/美元的策略为主。

Actual Topics

Thu, 10 Oct 2019 08:34:54 GMT

美联储会议纪要难改10月降息预期

北京时间10月10日凌晨2点,美联储公布了9月货币政策会议纪要。纪要公布后,美元指数变化不大,但是对于美联储10月份以及12月份降息的预期略有上升。 根据美联储的会议记录显示,多数美联储官员将通胀视为9月份降息的理由,他们认为未来的通胀风险倾向于下行,并且暗示应当采取目标通胀区间的方法来决定利率区间,而多数委员认为锚定通胀的好处是均衡的。对于未来的经济前景,尽管有几名委员担心经济衰退的风险上升, 但是美联储官员大体将基础前景视为积极,更多的担忧则是出现在了贸易和全球经济疲软问题上。尽管就业市场和整体经济仍然强劲,但是投资、工厂和出口疲弱的情况更加清晰。近几个月来的统计模型显示有关中期衰退的可能性正在显著增加,因此有官员认为目前的降息可能过于保险,并且会让政策在未来遭遇的冲击中可以应对的空间更小。因此,委员们关于何时结束政策宽松的辩论正在出现。   美联储官员同意美联储应该很快讨论储备金的水平,部分委员暗示美联储应该阐明何时结束宽松。至于有关恢复扩张资产负债表的问题,委员们建议考虑将常设回购工具作为货币政策实施框架的一部分,同时指出恢复资产负债表的趋势增长,以稳定储备水平的可能性。  在政策纪要中,美联储同时也晒出了他们最新一期的扇形图,根据图表显示,FOMC与会者中70%的人认为2019年联邦基金利率在1.7-3.1之间,也就是说降息的空间还剩下1次。绝大多数委员认为未来的GDP增速、失业率的不确定性上升,利率区间偏向于继续下行,而对于通胀预期则是普遍认为有下行风险或者风险大致均衡。根据CME"美联储观察"的数据,美联储10月降息25个基点的可能性由纪要前的80.7%上升至82.8%;维持当前利率的概率从纪要前的19.3%降低至17.2%;降息50个基点的可能性则由纪要前的42.9%小幅上升至44%。  考虑到在9月FOMC会议后,经济数据加剧了对国际贸易争端影响到更大范围的经济产业的忧虑。美国制造业活动跌至10年来新低,服务业也跌至3年新低。消费支出,作为美国经济增长的主要动力,近期也放缓至温和增长。因此,我们预测10月份美联储将再次降息25个基点,但是这并不会改变目前强势美元的格局,因为美联储的降息将会推动全球更多央行跟风式的进一步降息潮。而且在此次降息之后,12月份是否会继续降息将引发强烈分歧,市场对于12月份的政策博弈才是今年第四季度最为关键的焦点。

Thu, 26 Sep 2019 09:04:16 GMT

英国议会复会难以消除脱欧不确定性

距离英国脱欧的最后期限仅剩下1个月的时间,市场的神经开始越发敏感起来。9月24日本周二,英国最高法院裁决称,首相约翰逊暂停议会不合法,议会应复会。由于英国政局的短期不确定性消除提振英镑汇价,短线市场风险偏好略有回升,英镑/美元价格短线拉升80个基点,至1.2480附近。 在最高法院的裁决公布后,各方纷纷表达了对于当值首相约翰逊的不满。其中,英国自由民主党领袖Swinson表示,将很快恢复在下议院的职责并与民主党人共同阻止脱欧。英国前司法大臣多米尼克•格里夫称,预计议会将于本周三也就是9月25日复会。他认为英国政府应该与议会在脱欧方面进行合作而不是暂停议会,约翰逊明显对他为何暂停议会的理由撒谎了。苏格兰首席大臣斯特金认为英国在10月31日脱欧是不可想象的。他直言不讳地表示约翰逊应该辞职,如果英国首相不准备辞职,那么议会应该让他辞职。英国工党高级议员Chakrabarti则评价说约翰逊的表现像个拙劣的独裁者,英国首相需要从此次裁决中反省并思考其位置。 面对各方质疑,约翰逊出面紧急回应,他强硬地表示最高法院的裁决是不正确的,但是政府将尊重最高法院关于暂停议会不合法的判决。在讲话中,英国首相继续坚持不会延长英国脱欧的最后期限,确定将于10月31日完成脱欧。在此日期之前,约翰逊将带领英国政府拿出一份可靠的脱欧方案,并且说服议会和欧盟在最终协议上签字。 但是即便如此,并不意味着英国脱欧进展出现转机。虽然英国首相声称目前政府正在为达成一份协议而努力,但是想要在短短一个月的时间内解决过去3年他的前任特蕾莎梅都没有完成的任务,难度可想而知。尽管约翰逊再次重申自己不会辞职,但是如果在脱欧期限前无法拿出令人信服的方案,那么重新大选依然是大概率事件。因此,我们认为此次英国议会的复会只是一个短暂性的利好,英国依然可能面临再次大选的政局动荡。更加紧迫的情况是,随着脱欧期限一步步逼近,市场担忧无协议脱欧的避险情绪会再度逐级升温。 从短线来看,英镑/美元在1.24至1.25区间维持高位震荡格局,黄金和白银等避险品种继续强势震荡。随着英国脱欧期限的临近,避险情绪再度升温,英镑不排除有重返弱势格局的可能性,而黄金和白银的走势将继续强者恒强。

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