Одной из основных стратегий торговли на форекс и инвестирования на валютном рынке является операция carry trade. Суть ее многим известна, это получение прибыли за счет удержания позиций по определенным валютным парам по которым есть большая разница по процентным ставкам. От слова carry или удерживать. По сути трейдер открывая позицию по валютной паре, продает валюту по которой процентная ставка равна нулю или меньше или незначительная, и приобретает ту по которой Центробанк установил высокую процентную ставку, в результате трейдер получает прибыль в виде свопа за удержание позиций. Это распространенная стратегия инвестирования, многие банки и крупные инвесторы и инвестиционные компании используют ее, часто они просто одну валюту конвертируют в облигации государств, номинированных в национальных валютах, например, банк продает доллары США своих клиентов за российские рубли и покупает государственные облигации России и получает по них хороший процент, а после погашения облигаций конвертирует сумму и проценты в рублях обратно в доллары США. Конечно же это выгодно, только если за долгий срок курс валюты или валютной пары не снижается, ну а если он еще и укрепляется и это приносит дополнительный доход, то это очень хорошо. Как правило, высокодоходные валюты с высокими процентными ставками привлекают все новых инвесторов и это приводит к укреплению курса этих валют, но тем не менее есть множество подводных камней. Как в поговорке, дьявол кроется в деталях. Валют с высокими ставками довольно много, но надо грамотно выбрать те, которые не обесценятся и в риск инвестирования в которые меньше, а рисков очень много. Риски следующие. Это может быть плохое состояние экономики страны в валюту которой инвестирует трейдер или инвестор, может быть отрицательное сальдо внешней торговли, значительные займы в валюте страны, а также политические риски, смена власти или возможность возникновения гражданской войны и так далее. Поэтому трейдер который использует стратегию carry trade должен уметь анализировать макроэкономические показатели той страны в национальную валюту которой он будет инвестировать и разбираться хотя бы поверхностно в политической ситуации. В данный момент мы видим, что валюты с наибольшими процентными ставками это Турецкая лира 8% годовых, Бразильский реал 10,25% и Российский рубль 9%, дальше идут Индийская рупия 6,25% и Китайский юань 4,35%. В свою очередь есть валюты в которые выгоднее продавать в операции carry trade, это Евро со ставкой 0%, Японская йена со ставкой -0,1%, Швейцарский франк -0,75% и так далее. Я при выборе валюты для операции carry trade предпочитаю российский рубль, так как риски по Турецкой лире и Бразильскому реалу больше на мой взгляд как по экономическим так и по политическим мотивам, а ставки процентные в Индийской рупии и Китайском юане существенно ниже. Получается, что открывая короткую позицию по валютной паре USD/RUB можно получить доход в размере (9%-1,25%) = 7,75% годовых. Если трейдер использует в торговле кредитное плечо скажем 1 к 4, то это уже будет 7,75*4= 31% годовых. Правда использование кредитного плеча ведет к дополнительному риску и это также надо учитывать. По моему наблюдению в операциях carry trade довольно часть используют валютные пары с японской йеной и швейцарским франком, именно поэтому как только начинается новый мировой финансовый кризис они начинают укрепляться. Инвесторы и трейдеры закрывают позиции carry trade соответственно растет спрос на валюту которую продавали, на ту же японскую йену и швейцарский франк. Мы можем заметить одну закономерность, валюты развитых стран с развитой экономикой менее доходные, то же евро, японская йена и швейцарский франк, а вот Центробанки развивающихся стран устанавливают более высокие процентные ставки, чтобы инвестиции в их национальных валютах были более привлекательны. Можно сказать, что повышенная процентная ставка это плата за риск. Само собой разумеется, что с течением времени Центральные банки меняют размер процентных ставок и это влияет на курс валют, потому что изменяется спрос и предложение.
Translate to English Show original